Рост тарифов ЖКХ 1 июля на 11.2% разогнал недельную инфляцию до 0,66% и годовую инфляцию до 9,43% (превышает цель ЦБ на 2024 год более, чем в 2 раза). Также, из-за жары, наблюдаются рост цен плодоовощной продукции на 1,4%. https://www.interfax.ru/business/969133 Выводы: несмотря на отмену льготной ипотеки 1 июля, ЦБ не успеет получить полноценные данные об инфляции за июль. Напомню, заседание СД ЦБ состоится 26 июля. Я считаю, учитывая их предыдущие жесткие заявления, ЦБ загнали себя в угол и будут вынуждены поднять ключевую ставку (последовательность - наше всё). Мои сценарии: 1) Базовый - поднятие КС на 2 п.п. до 18% 2) Консервативный - 17% (считаю, что такое действие окажет негативный эффект, так как у ЦБ останется возможность для еще одного увеличения КС) 3) Агрессивный - 20% (эффект от отмены льготной ипотеки начнет действовать только в 4 кв 2024 года. ЦБ может пойти на агрессивный шаг, подняв ставку на 2-3 месяца)

Акции Газпром (GAZP) +11% с начала июля Что послужило драйвером? 1) Драйвером текущего роста послужила информация об увеличении экспорта трубопроводного газа в Европу на 23% по отношению к июню 2023г., до 81,8 млн куб. 2) Также Газпром повысил оптовые цены на газ для внутреннего рынка с 1 июля 2024 года на 11,2%. В середине 2025 г. намечена индексация цен на газ для всех категорий на 8,2%. Но, как всегда не обошлось без нюансов... с 1 августа 2024г. до конца 2026г произойдет увеличения ставки налога на добычу полезных ископаемых для газодобывающих компаний. Таким образом практически все средства от повышения тарифов будут направлены в бюджет РФ. Вчера вышла новость, что ЕС рассматривает возможность заключить контракт с Газпромом после 2024 года, что в моменте дало еще один импульс роста акций. Нет никакой конкретики по будущим условиям. Остается слишком много вопросов... С технической точки зрения, рост последние несколько дней обусловлен закрытием большого кол-ва шортов, которым приходилось закрывать свои позиции из-за позитивных новостей. Взгляд на Газпром: у компании отсутствуют драйверы роста до 2026 года. Серьезные кап затраты, отрицательный денежный поток, НДПИ, отсутствие новых рынков, большие вопросы по Сила Сибири 2. Только спекулятивные сделки.

убль сохраняет негативную динамику, характерную для начала календарного месяца, когда экспортеры снижают свою активность в продажах валютной выручки после уплаты налогов, к чему сейчас добавилось и небольшое сокращение продаж китайской валюты Центробанком. На данный момент курс юань/рубль 11,9, а доллар/рубль (рассчитанный через кросс курс к юаню) 86,96 р. Вчера объем торгов на валютной паре юань/рубль был почти на две трети меньше пятничной сессии - таким образом отразилось вчерашнее снижение активности экспортеров по завершении 28 июня налогового периода. Помимо фактора сезонности, сырьевые корпорации теперь более вольны в своих действиях с экспортной выручкой на фоне смягчения Правительством РФ требования в рамках ее обязательных продаж. Теперь экспортеры могут зачислять на свои счета в уполномоченных банках 60% от полученной по внешнеторговым контрактам иностранной валюты вместо прежних 80%. Таким образом госструктуры борются с чрезмерным укреплением рубля, однако в текущих условиях российские экспортеры могут стремиться продавать выручку за рубли и без требований обязательности подобных операций, поскольку высоки риски держать иностранную валюту за пределами РФ. Параллельно с этим Центробанк с понедельника снизил продажи иностранной валюты, которые он проводит в рамках зеркалирования операций из ФНБ за прошлый год, до 8,4 миллиарда рублей в день с 11,8 миллиарда, и сейчас объем чистых продаж валюты с учетом бюджетного правила составляет 4,7 миллиарда рублей. Юань/рубль торгуется вблизи своих сопротивлений - 12-12,20. После резкого ослабления рубля 20, 21 июня (в пике курс юань/рубль был 12,4), котировкам удалось уйти ниже уровня 11,65, достигнув в моменте 11,40.

Последние несколько дней происходит существенное укрепление рубля к юаню. 3 основные причины: - обязательная продажа валютной выручки (экспортеры продают валюту); - проблемы с импортом после введения санкций 12 июня. Также нужно помнить, что импортеры практически не использовали юани в расчётах. Таким образом, мы имеем низкий спрос на юани со стороны импортёров; - приближение НДПИ в конце июня и продажа валюты экспортерами для выплаты дивидендов. Что это означает простым языком? Курс USD/RUB привязан к стоимости юаня. Укрепление рубля негативно сказывается на экспортёров и их выручку (и прибыль), так как за 1 доллар компании получают меньше рублей. Не нужно забывать, что Росси всё-таки экспортная экономика, не смотря на все санкции. Что сейчас делать? Самое сложное - ничего! Эмоциональные действия приводят к потере денег. Рынок вернётся к росту в 3 квартале. Почему? Расскажу в следующем посте.

Всем привет. 14 июня вышла информация по инфляции за 5 месяцев 2024 года. Инфляция в годовом эквиваленте продолжила ускорение и составила до 8,3% (целевое значение ЦБ на 2024 год 4%-4,5%). Также, в июне ожидается повышение цен на ЖКХ, что негативно повлияет на рост инфляции. Что это означает для рынка?: 1) Рынок начинает понемногу закладывать повышение ключевой ставки и снижается на 1%. Учитывая, что повышение ставки до 17% ни на что не повлияет, я ожидаю на 70% повышение ключевой ставки выше 17%. Почему на 70%, всегда есть политические моменты). 2) Индекс RGBI (ОФЗ) впервые за несколько лет снизился ниже 107 пунктов. Я ожидаю уровень 102-104. Сейчас самое время не подаваться всеобщей панике и переждать коррекцию рынка. Только короткие и точечные покупки под конкретные идеи. МОЕХ уже в плотную подходит к первой точке поддержки 3,160. Пробитие данного уровня откроет дорогу рынку ниже 3,100. Мои планы до конца июля: Я планирую дождаться очередного заседания ЦБ 26 июля и инвестировать в рынок после повышения ключевой ставки. Повышение ставки до 18% или выше приведёт к очередной коррекции фондового рынка. Основное формирование инвестиционного портфеля начнётся после заседания ЦБ.